北京君正、思源电气二虎争食 标的公司数据存疑仍然抢手

2019-08-22 17:35:10         浏览量:718

5.走路不需要注重姿势?错误

在新时代消费的潮流下,对于众多老牌快消品牌而言,转型成为了它们必须面临的问题。

由于本次预案公布资料明显偏少,《红周刊》记者以北京矽成在兆易创新2017年发布的并购草案的各项数据展开分析,毕竟在理论上同一家公司同一时间点产生的经过审计的数据是真实可信的,可事实上就是这些看似真实可信的数据,经《红周刊》记者仔细梳理,却发现不小的疑点。

来源:中国新闻网

在此次思源电气与北京君正的争抢中,思源电气相对先进行布局,于今年6月份就开始谋划,步步为营直至10月确定收购北京矽成41.65%的股权,而北京君正则属于半路杀出,于11月10日突然宣布收购北京矽成53.59%的股份。问题在于,北京矽成值得让两家公司大动干弋去争夺吗?

法德尔是在开罗当地时间13日举行的“2019 非洲体育文化交流会”上做出此番表态的。这位曾带领埃及队2:0打败南非、捧得1998非洲杯的球星表示,埃及是代替原东道主喀麦隆“临危受命”、承接全非最高规格的国家队赛事,却同时面临了规模的进一步扩大。

中国环境报记者张楠

根据此前媒体报道,ABC31日公布的一份民调显示,美国民众对于总统特朗普的不满意度达到新高,有60%受访者对特朗普的执政表现表示不满。更有接近一半民众希望国会发起对特朗普的弹劾。

今日,中关村股价开盘涨停,目前为5.73元每股,总市值为43.15亿元。

据报道,由于巴黎圣母院重建捐款承诺金额一度迅速攀升,部分社区和个人在做出捐款承诺后又放弃捐款,但放弃捐款的数额不大。

同样的情况还出现在2015年。北京矽成当年的营收为193163.25元,境内营收为20643.4万元,由此可推算出含税营收总和大约为196672.63万元。

除了营收方面数据出现异常外,《红周刊》记者还发现北京矽成2015年、2016年的采购方面数据同样是存在较大金额异常。

一项新规仅仅执行一两个月就被叫停,凸显了新政的尴尬。有分析认为,几个月以来,面对各方对新政的种种不满,羽联不可能充耳不闻,或许会重新考虑新政的推行。

从兆易创新披露的并购草案数据来看,北京矽成2016年的营业收入为213513.67万元,其中,国内营收为17164.1万元,考虑国内营收增值税(17%税率)因素的影响,其国内营收含税金额大约为20081.99万元,由此可推算出当年含税营收总和大约为216431.57万元。

将存储芯片的营业成本除以当期产品销量,可大致计算出2015年和2016年每颗存储芯片的平均营业成本分别为为4.91元和4.796元,将每颗芯片的平均营业成本与产销差相乘,2015年和2016年分别为322万元和401.98万元,这意味着,2015年和2016年的存货中的库存商品应大体新增了322万元和401.98万元。

总之,北京君正和思源电气如此放不下,且均给出了不菲的估值,那意味着被收购标的北京矽成一定是家极其优秀的企业,否则双方也不会僵持不下了。可事实真的如此吗?

印度空间研究组织主席西旺2日向当地媒体证实,该机构“正在向南亚区域合作联盟的国家提供相关技术援助,在这些国家建立地面接收站并通过该类站点获取相关卫星数据是国家计划”。西旺还说,印度太空研究组织计划在2019年实施包括探月等32个重大太空发展计划。

据报道,韩国国防部一名有关人士称,“乙支自由卫士”演习将改称为“19-2同盟”。国防部发言人崔贤洙在当天的例行记者会上表示,“乙支自由卫士”预计将于下半年以经调整的指挥所演习形式进行,同时验证韩军收回作战指挥权所需的“初始作战能力”(Initial Operational Capability)。

人也无法免俗,但决定人的幸福感的,除了自然,还有诗和远方。

营收数据存疑

根据公司披露的产销数据,2015年存储芯片生产250848683颗、销售250193619颗,产销率达99.74%,2016年存储芯片生产273062919颗、销售272224803颗,产销率也达到了99.69%,产销率如此高,也就意味着当年没有太多新增存货。计算可得,2015年、2016年存储芯片的产销差分别为655073颗和838116颗。

除了营收数据和采购数据异常之外,若是根据其产销数据核算其库存,公司2015年和2016年的存货数据也不太合理。

先说优点:省钱。成本低、传动效率高、节油性好、后期维护、修理费用低。

据并购草案披露,按产品分类来看,北京矽成的营收来源主要为存储芯片和模拟芯片,但存储芯片占了绝大部分营收,2015年与2016年分别占营收比例为97.1%、96.61%,模拟芯片同期只占营收比例的2.9%、3.39%。

对此,罗军表示,是否撤销2018年1月做出的修改公司章程及更换董事的股东决定,应当是由人民法院依法确认,未经司法程序作出最终认定,董事会无权擅自撤销该决定。

北京矽成是一家注册于北京的有限责任公司,为控股型公司,自身尚未开展具体业务,其业务由全资子公司ISSI、ISSICayman以及SIENCayman等经营。ISSI成立于1988年10月,于1995年2月在美国纳斯达克上市,于2015年12月被北京矽成私有化收购并退市。ISSICayman以及SIENCayman原均为ISSI的子公司,在私有化完成后被调整为ISSI的兄弟公司。

小油条 大问题

存货数据不合理

从进行收购的两家公司经营情况看,北京君正的业务与北京矽成更相近,属于芯片产业,但其近些年营收情况并不佳,主要利润来源是靠政府补贴和投资收益,而且北京君正此次并购资金来源也捉襟见肘,即使其将通过发债来支付并购资金,但并购一旦完成后,北京矽成产生的大部分利润是否被用来还债及支付利息也是个疑问。而思源电气业务与北京矽成并无太多相关,收购之后,北京矽成对其贡献投资收益,即使此后进一步扩大收购,但是否要参与北京矽成经营、如何业务合并也是较大问题。更为重要的是,既然思源电气说自己并购资金已有所准备,可为什么在资金充足下不一举拿下北京矽成,非要闹成今天这种局面呢?

同期,与营收相关的现金流入为201448.91万元。将含税营收与现金流数据勾稽,则收到的现金比含税营收要多出4776.28万元,理论上这应该体现在当年的应收款项变化上,即同期应收款项应该相应减少4776.28万元。

按照特朗普政府的说法,中国工业受到政府支持且享受明显低于美国的劳动成本,这使中国得以向美国市场倾销廉价产品,迫使美企破产。美国人被灌输的信息是,中国劳动成本之所以低是因为中国工人遭到盘剥,在像奴隶的工作环境下挣着仅能糊口的工钱。然而,如果这种说法成立,那么中国绝大多数家庭为何仍能拥有自己的住房?

2017年以来的3次收购,北京矽成分别被给出了三个估值:一个是2017年2月兆易创新给出的估值65亿元,另一个是思源电气今年10月10日给出的72亿元估值,而第三个则中11月份北京君正给出的65亿元估值。

日美两国政府2011年选定鹿儿岛县马毛岛作为美军航母舰载机起降训练的备选地。马毛岛位于九州岛以南,隶属鹿儿岛县西之表市,面积大约8平方公里,土地所有权归首都东京一家企业。

可事实上,这两年的应付款项分别为29354.05万元、29251.72万元,同期仅减少了1547.18万元和102.33万元,明显与理论上的应减款项不符,分别比理论应减款项少了59406.06万元和72718.11万元。也就意味着公司在这两年有5.94亿元和7.27亿元的现金支付没有形成相应采购。

早在北京君正和思源电气入手北京矽成股权之前,另一家上市公司兆易创新曾于2017年发起过收购,但因种种原因而最终没有达成。在此次思源电气与北京君正的争抢中,思源电气相对提前进行了布局,于今年6月份开始谋划,步步为营直至10月确定收购北京矽成41.65%的股权,而北京君正则属于后来的半路杀出,于11月10日突然宣布收购北京矽成53.59%的股份。

3名大学生向长江日报记者诉苦:洗衣机是房东的,自己只是租赁使用方,何况这个洗衣机原本就有毛病。28日上午,他们和“半橙”协商解除租赁合同后,随后从房内搬离。

不管如何,即使按照2015年和2016年采购金额分别为109389.39万元和118780.06万元来计算,北京矽成的采购金额、现金支出与应付款项变化这三项会计项目仍然无法勾稽,且存在较大差额。

与此同时,北京矽成披露了2015年的主营业务毛利率为34.5%,而由2016年财务报表中的营业成本和主要营业收入可大体推算当年的毛利率为36.7%,因存储芯片占了96.61%的营收,那么其毛利率应大体等于当年毛利率。而2015年和2016年存储芯片的营收分别为187552.91万元和206266.11万元,由此推算出存储芯片当年的营业成本为122847.16万元和130566.45万元。

感情没了,性生活也没了,到后来,冷漠里生出恨来。

方案中指出,未来陕西将以持续推进重大生态保护修复工程、加快国家储备林建设、推进城乡绿化、积极推进社会造林、协同推进部门绿化、强化森林经营管理、提升林草资源质量等为重要举措,推进大规模国土绿化,持续改善生态状况。

尽管如此,德国依然明确拒绝美国有关禁止华为参与5G网络的“建议”。德国总理默克尔本周,在德国5G频谱竞标启动活动上,就是否乐见华为参与德国5G建设的问题表示,不会因为一家企业来自某个特定国家就将其排除在外。德国经济部长此前也明确表示,不禁华为。

可事实上,在2015年的资产负债表中,北京矽成应收款项(包括应收账款及坏账准备,应收票据未披露)确实有所减少,但减少金额却有6353.17万元,比理论上应减少的4776.28万元多出1576.89万元。很显然,这个数据偏差也是需要公司解释的。

随着春节长假接近尾声,返程客流年初四起逐步上升。笔者从广州地铁获悉,根据春运期间乘客出行特点,2月9日、10日(年初五、初六),广州地铁延长1小时收车。二号线在此基础上往嘉禾望岗方向延长服务15分钟,期间列车沿途停靠洛溪、昌岗、公园前、广州火车站和嘉禾望岗站,停靠站点只下不上。

问题在于,北京矽成真的优秀吗?两家上市公司积极抢夺又是否值得?

编辑 张英 校对 郭利琴

不管如何,就目前局势来看,北京君正和思源电气僵持不下,北京矽成内部董事也意见不一。核心人员韩光宇、李学勉支持北京君正,而北京矽成法人代表潘建岳(也是武岳峰资本实控人)支持思源电气。需要注意的是,北京君正和思源电气背后,站的却是北京国资和上海国资,在本次收购中,北京君正收购的正是北京矽成的北京国资份额,而地处上海的思源电气收购的恰恰是沪地资本持股。若思源电气收购达成,那么其将拥有一票否决权,北京君正此后的收购将会很难展开,如果北京君正收购达成,其也将控制北京矽成超过50%的股份,必定令思源电气的收购产生阻碍。

与此同时,在其前五大供应商中,有三家为中国台湾公司,其采购占采购总额比例较大,那么实际含税采购金额比理论上的应该更少,如此也就意味着实际上还将有更多的支付现金没有数据支撑。

两地公司争夺股权

并购草案数据显示,2015年、2016年北京矽成前五大供应商采购额分别为60246.97万元和52679.59万元,占年度采购总额比例分别为92.41%和88.5%,由此可推算出这两年的采购总额分别为65195.29万元和59524.96万元,考虑到17%增值税率的影响,这两年含税采购金额分别为76278.49万元和69644.2万元。

可事实上,在2016年的资产负债表中,北京矽成含坏账准备的应收账款(未披露应收票据)合计为41246.24万元,相比上一年年末相同项数据未减反增了15918.65万元。显然,这一结果与理论上应该减少的2164.19万元金额明显不符,两者之间差了18082.84万元,即北京矽成在2016年有18082.84万元的债权没有获得相应数据支撑。此外,因北京矽成并未披露其应收票据背书金额,因此这个大额数据偏差的疑点,是需要企业作进一步解释的。

几个估值中,思源电气给出的估值最高,而北京君正与兆易创新在时隔一年半给出的估值一样,均为65亿元。如此结果似乎说明在北京君正眼里,北京矽成这一年多是没有明显增值点的。而在思源电气方面,其报价相较一年前兆易创新所给的报价偏高似乎有了一定合理性,但同时也需注意的是,北京矽成的大股东武岳峰资本是思源电气的股东,持有思源电气9.08%的股份,此次,思源电气给出明显高于北京君正的估值似乎又有利益输送的可能性。

同期北京矽成合并现金流量表数据显示,2016年“销售商品、提供劳务收到的现金”项为218442.49万元,对冲同期与现金收入相关的预收款项减少的153.27万元影响,则2016年与营收相关的现金流入了218595.76万元。将含税营收与现金流数据勾稽,收到的现金比含税营收多出2164.19万元。理论上,此项差额应该体现在当年的应收款项变化上,即当年的应收款项应该会相应减少2164.19万元才合理。

压力分两种,一种是急性压力,它是突如其来的状况,比如临时通知明天交方案;另一种是慢性压力,它是长期持续存在的压力,比如这个月的绩效指标太高很难完成。急性压力在压力解除后,身体能很快恢复,而慢性压力就像温水煮青蛙,让身体持续处在应激紧张的状态中,始终无法放松。

大额采购支出不明

广袤的西北太平洋海底海山林立,海山区复杂的地形条件和独特的深海环境孕育了丰富多彩的海洋生态系统;既要积极推动深海矿产资源的开发利用,又要充分保护独特的深海环境,这是我国科学家关切的重要科学问题,也是国际社会关注的热点。本次科考围绕典型海山实施了全方位和多专业的立体监测和取样。

而在2015年、2016年的现金流量表中,公司“购买商品、接受劳务支付的现金”分别为139971.51万元和147078.54万元,剔除当年预付款项新增的2739.8万元和4613.9万元影响之后,则与采购相关的现金支出分别达到了137231.73万元和142464.64万元。将含税采购总额与现金支出勾稽,现金支出比含税采购金额分别多出了60953.24万元和72820.44万元。理论上,这将会体现在2015年和2016年应付款项的减少额上。

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不过阿曼达也表示,即使了解这一情况,她也不确定年轻时的自己是否会有不同的表现。“我希望我能那样做,但是我不愿意那样,”她说,“我容易被美容院那些高价的附加产品吸引,我认为一些开销是必须的。”

有人告诉这个寻亲家族,笑笑当时被遗弃的地方指向是含山县林头镇。于是,一家人又来到了林头镇政府,希望能得到一些帮助。“对于这个孩子的情况,镇政府的工作人员并不知情。”刘女士表示,“不过他们已经答应我们,会帮忙把寻亲的传单发放到下面19个村,一起帮忙扩散寻找。”

美国对中兴通讯的制裁凸显出芯片自主产权的重要性,进而使得具有自主产权的芯片公司变得炙手可热。近日,北京君正和思源电气对芯片企业北京矽成的争夺大战,佐证了这个热度。

此外,值得注意的是,在当年的并购草案中,北京矽成还披露了另外一部分与采购相关的数据,包括晶圆代工采购、封装服务采购以及测试服务采购,但2015年、2016年这三项总和分别为109389.39万元和118780.06万元,与之前这两年按照前五大供应商以及所占比例推算出的采购总额65195.29万元和59524.96万元相差较大,这是否意味着公司向供应商采购的总额比实际主营业务的采购要少?那么,有哪些种类的供应商不计入,公司是否应做更多解释,否则,这两项数据差额较大,也令公司的采购总金额数据不明晰。

由著名导演范城馨执导的大电影《老妖俏佳人》在张家口举行开机,《老妖俏佳人》是一部集科幻爱情搞笑为一体的都市电影,10月11日,导演范城馨携演员田雨、苇青、宁文彤等主创人员一起亮相开机仪式现场,作为张家口人的范城馨想要通过此影片表达了当下社会最为关注的大龄女青年的感情问题以及向更多观众展现了自己家乡优美的自然风光。

而查看北京矽成2015年、2016年的存货数据,这两年的库存商品的账面价值分别为31209.58万元和25023.06万元,2014年库存商品账面价值责问22582.64万元,则2015年、2016年库存商品分别新增了2440.42万元和6186.52万元,与理论上应该新增的金额相差甚远,分别差了2119万元和5784.54万元。即使库存商品中包含了一部分模拟芯片,但2015年、2016年模拟芯片的产销率分别达到100%、99.87%,2015年模拟芯片即产即销理论上不会产生库存,2016年产销率也相当高,且总营收额为7247.56万元,不可能产生约5千多万元的库存新增。如此看来,北京矽成的产销率和库存商品金额也是有相当大的疑点的。

年度嗨爽特工喜剧《我的间谍前男友》今日发布一支震撼十足的“狂飙姐妹”版预告片。在这支预告片中,米拉·库尼斯和凯特·麦克金农变身国际间谍,在各方势力的夹缝之中运送决定数万人性命的重要货物。面对各种敌人的追击,间谍姐妹花招数不断,将反套路进行到底,上演了一出爆笑的欧洲大逃杀。与预告一同发布的还有“惊声尖笑”海报,海报上姐妹二人酷炫十足,性感霸气又勾人心魄。

张常豹在致辞中说,治安问题需要所有人一起面对,为了构建巴黎北郊93省的华人营商和生活环境,需要更好建立华人安全协调机制,与当地的警察局和市政府进行相关的联系、沟通和协调,促进当地治安状况的改善。

王春海表示:“我是接到我们书记的通知,总共十几个班级都通知了。”

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